تحقیق بازار سرمایه در ایران 19 ص

تحقیق بازار سرمایه در ایران 19 ص

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..doc) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 19 صفحه

 قسمتی از متن word (..doc) : 
 

2
‏بازار سرمایه در ایران
‏تعریف سرمایه
‏سرمایه ‏از مهم ترین عوامل ‏تجارت ‏بوده و بزرگ ترین وسیله جلب ‏منفعت ‏است. هر ‏شرکت ‏باید دارای سرمایه باشد، تا بتواند نتیجه ای از عملیات خود که تجارت است برده و ‏منتفع شود. اهمیت شرکت های تجارتی را از سرمایه آنها می توان درک کرد.
‏برای ‏سرمایه حداکثری تعیین نشده و شرکاء به هر مقدار بتوانند ممکن است سرمایه را افزایش ‏دهند. در بعضی از ممالک ‏اروپا ‏حداقلی جهت سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی ‏معلوم شده، و در کشور ما هم به موجب ماده 5 اصلاحی اسفند 1347 مقرر ‏گردیده در موقع تأسیس، سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی عام ‏از پنج میلیون ریال و سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی خاص‏، از یک میلیون ریال نباید کمتر باشد مسلم است هیچ موقع سرمایه ‏شرکت های سهامی عام یا خاص از این مبالغ نباید کمتر باشد و اگر کمتر شد به شرحی که ‏گذشت در صورتی که شرکاء تا یک سال جبران ننمایند یا شرکت را به نوع دیگر تبدیل ‏نکنند حکم به انحلال شرکت داده خواهد شد. ‏سرمایه ‏شرکت ‏سهامی ‏عبارتست از جمع قیمت اسمی ‏سهام ‏آن شرکت. بنابراین ‏سرمایه به سهام متساوی قسمت شده و هر یک از شرکاء یک یا چند سهم آن را خواهند داشت.
‏پرداخت سرمایه
‏قانون ‏اجازه داده است که در موقع تشکیل ‏شرکت ‏های سهامی ‏دارندگان ‏سهام ‏اقلاً سی و پنج ‏درصد از مورد تعهد خود را پرداخت و بقیه را فقط تعهد نمایند. البته مدت تعهد باقی ‏مانده از پنج سال تجاوز نخواهد کرد. ‏ولی هرگاه آورده های شرکاء غیر نقدی باشد
2
‏بازار سرمایه در ایران
‏تعریف سرمایه
‏سرمایه ‏از مهم ترین عوامل ‏تجارت ‏بوده و بزرگ ترین وسیله جلب ‏منفعت ‏است. هر ‏شرکت ‏باید دارای سرمایه باشد، تا بتواند نتیجه ای از عملیات خود که تجارت است برده و ‏منتفع شود. اهمیت شرکت های تجارتی را از سرمایه آنها می توان درک کرد.
‏برای ‏سرمایه حداکثری تعیین نشده و شرکاء به هر مقدار بتوانند ممکن است سرمایه را افزایش ‏دهند. در بعضی از ممالک ‏اروپا ‏حداقلی جهت سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی ‏معلوم شده، و در کشور ما هم به موجب ماده 5 اصلاحی اسفند 1347 مقرر ‏گردیده در موقع تأسیس، سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی عام ‏از پنج میلیون ریال و سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی خاص‏، از یک میلیون ریال نباید کمتر باشد مسلم است هیچ موقع سرمایه ‏شرکت های سهامی عام یا خاص از این مبالغ نباید کمتر باشد و اگر کمتر شد به شرحی که ‏گذشت در صورتی که شرکاء تا یک سال جبران ننمایند یا شرکت را به نوع دیگر تبدیل ‏نکنند حکم به انحلال شرکت داده خواهد شد. ‏سرمایه ‏شرکت ‏سهامی ‏عبارتست از جمع قیمت اسمی ‏سهام ‏آن شرکت. بنابراین ‏سرمایه به سهام متساوی قسمت شده و هر یک از شرکاء یک یا چند سهم آن را خواهند داشت.
‏پرداخت سرمایه
‏قانون ‏اجازه داده است که در موقع تشکیل ‏شرکت ‏های سهامی ‏دارندگان ‏سهام ‏اقلاً سی و پنج ‏درصد از مورد تعهد خود را پرداخت و بقیه را فقط تعهد نمایند. البته مدت تعهد باقی ‏مانده از پنج سال تجاوز نخواهد کرد. ‏ولی هرگاه آورده های شرکاء غیر نقدی باشد
2
‏باید تمام آن تأدیه شده باشد. ‏ارفاقی که درباره ‏شرکت ‏های سهامی ‏به عمل آمده بسیار به جا و با بصیرت کامل بوده است. زیرا اغلب شرکت ‏های سهامی که برای امور مهم تشکیل می شوند تمام سرمایه را در موقع تشکیل احتیاج ‏ندارند بلکه در عمل و پس از مدتی ممکن است به قسمتی از آن احتیاج پیدا کنند. مثلاً ‏شرکتی که با سرمایه نهصد میلیون ریال برای ایجاد راه آهن از شهری به شهر دیگر تأسیس ‏می شود مسلم است تمام سرمایه را در ابتدای عمل به کار نخواهد انداخت و از این جهت ‏لزومی ندارد شرکاء تمامی آن را پرداخته وجه را بلا استفاده در صندوق شرکت بگذارند. ‏البته به تدریج که احتیاج به آن پیدا شد اغلب به چند قسط اخذ می شود.
‏بنا ‏به شرح فوق سرمایه شرکت های سهامی ممکن است به دو قسم تجزیه شود:
‏سرمایه پرداخت شده .
‏سرمایه تعهد شده.
‏اهمیت سرمایه بیشتر مورد نظر معامله کنندگان با ‏شرکت ‏است و اشخاص با ملاحظه اعتبار و میزان سرمایه شرکت، قرارداد منعقد و یا معامله ‏انجام می دهند. به این جهت هر شرکت باید در هر گونه اسناد و صورت حساب و اعلانات و ‏نشریات و غیره که به طور خطی یا چاپی صادر یا منتشر می نماید میزان سرمایه خود و آن ‏قسمتی که تأدیه شده است صریحاً قید کند. ‏به این طریق میزان سرمایه در دسترس ‏مراجعین و معامله کنندگان بوده و همیشه از آن مطلع خواهند شد.
‏سرمایه نقدی و غیر نقدی
4
‏سرمایه ممکن است نقدی باشد یا غیر نقدی. ‏سرمایه نقدی که اکثر ‏شرکت ‏های سهامی ‏دارند وجه نقد است. سرمایه غیر نقدی مال یا امتیاز یا عملی است که ‏شرکاء در ازاء قیمت سهام خریداری شده می پردازند. مثلاً ممکن است در شرکتی که موضوع ‏آن تجارت پنبه است شخصی یک کارخانه ‏پنبه ‏پاک کنی به ارزش یک میلیون ریال تسلیم ‏در مقابل، صد ‏سهم ‏ده هزار ریالی قبول ‏کند. و یا در شرکتی که به استخراج ‏سرب ‏مشغول است در ازاء امتیاز ‏استخراج معدن سرب که متعلق به یکی از شرکاء می باشد و کارشناس رسمی آن را به دویست ‏هزار ریال تقویم نموده است بیست سهم ده هزار ریالی به نام برده داده شود. بنابراین ‏مال یا امتیاز دارای ارزش و جزء سرمایه شرکت است و این معنی در تبصره 6 مواد الحاقی ‏قانون تجارت تصریح شده است.
‏سرمایه احتیاطی یا اندوخته قانونی
‏از لحاظ این که ممکن است زیانی به ‏شرکت وارد شود که در سرمایه نکثی حاصل و باعث دلسردی شرکاء گردد. در مواد اصلاحی ‏قانون تجارت ضمن ماده 140 سرمایه دیگری به نام اندوخته قانونی پیش بینی شده و ‏هیئت ‏مدیره شرکت ‏را قانون ملزم نموده که صدی پنج از ‏سود ‏خالص شرکت را برای انداخته قانونی موضوع نماید که در خود شرکت به حساب مخصوصی نگه ‏داری شود. الزام هیئت مدیره تا موقعی است که این اندوخته مساوی با یک دهم سرمایه ‏اصلی شرکت گردد و اضافه بر آن را قانون به اختیار شرکت گذاشته است. ‏اندوخته ‏قانونی از موارد لازم و مورد احتیاج شرکت است زیرا در صورتی که زیانی حاصل شود که ‏برای جبران آن احتیاج به ‏پولی ‏باشد ممکن است از آن ‏استفاده شود. ‏در ممالک ‏اروپایی ‏به اندوخته قانونی ( سرمایه احتیاطی

 

جذب سرمایه خارجی در ایران 10 ورد

جذب سرمایه خارجی در ایران 10 ورد

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..doc) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 9 صفحه

 قسمتی از متن word (..doc) : 
 

‏2
‏ ‏ ?‏جذب سرمایه خارجی در ایران
‏جلب سرمایه و سرمایه گذاری راهی برای تسریع حرکت اقتصاد بسوی توسعه و ایجاد اشتغال است و می تواند به عنوان اهرمی برای شتاب توسعه و رشد اقتصادی بکار گرفته شود.
‏علاوه بر این سرمایه گذاری خارجی می تواند به اصلاح نظام مدیریتی و تبادل تجربیات اقتصادی و بکارگیری فن آوری های نوین منجر بشود. در ایران برای دستیابی به سهمی از حجم بزرگ نقل و انتقال سرمایه در جهان تاکنون تلاش های بسیاری شده و موانع بسیاری پشت سر گذاشته شده است اما هنوز سهم ایران از جذب سرمایه های جهانی اندک است. مقاله سرمایه گذاری خارجی در ایران بررسی اجمالی از روند سرمایه گذاری در ایران در چند دهه گذشته است.
‏سرمایه را اقتصاد دانان به جیوه تشبیه می کنند که لغزان است و با کوچک ترین تکانی جابه جا می شود یا آن را پرنده ای می پندارند که با کوچک ترین صدای پایی می پرد و زودتر از آدمی از معرکه می گریزد. این «پرنده گریز پا» امروزه سهم مهمی در اقتصاد کشورهای جهان دارد، به اقصی نقاط دنیا مهاجرت می کند وگاه گفته می شود که سرمایه«وطن» نمی شناسد.
‏سرمایه در معنای وسیع کلمه، کالای اقتصادی است که بالقوه یا بالفعل مولد کالای اقتصادی دیگر باشد و انواع آن عبارت است از پول نقد، کارخانه، ماشین آلات و قطعات آنها، ابزار، حق اختراع، خدمات تخصصی و امثال آنها. این موارد را می توان به سرمایه خارجی نیز تسری داد. قانون جلب و حمایت از سرمایه گذاری خارجی انواع سرمایه خارجی را چنین شمرده است:(‏۱)
‏الف) ارزی که از مجرای بانک های مجاز به ایران وارد شده است.
‏ب) ماشین آلات و لوازم و ابزار کار، قطعات یدکی ماشین و مواد اولیه.
‏ج) وسایل حمل و نقل زمینی، دریایی و هوایی مربوط به بهره برداری از کاری که برای آن سرمایه وارد شده
‏د) حق اختراع مشروط بر اینکه مربوط و توأم با عمل تولیدی باشد که به آن منظور تقاضای ورود سرمایه خارجی شده است.
‏2
‏ ‏ ?‏جذب سرمایه خارجی در ایران
‏هـ) حقوق ارزی متخصصان.
‏و) تمام و یا قسمتی از سود ویژه حاصله در ایران که به سرمایه اصلی اضافه شده و...
‏سرمایه گذاری خارجی به تحصیل دارایی شرکت ها، مؤسسات و افراد کشورهای خارجی تعبیر می شود. این سرمایه گذاری به دو صورت قابل تحصیل است: سرمایه گذاری مستقیم که کشور یا سرمایه گذار خارجی مستقیماً و یا با مشارکت سرمایه گذاران داخلی مبادرت به سرمایه گذاری می کند و سرمایه گذاری غیرمستقیم که معمولاً از طریق خرید سهام و اوراق قرضه در بورس توسط سرمایه گذاران خارجی صورت می گیرد. سرمایه گذاری مستقیم را می توان به کمک این ضابطه که برای کسب منافع پایدار از قدرت لازم در مدیریت بنگاه صورت می گیرد از سرمایه گذاری غیرمستقیم بازشناخت. اما خصوصیت بارز این نوع سرمایه گذاری آن است که صرفاً یک سرمایه گذاری نیست بلکه انتقال تکنولوژی، تجربیات و مهارتهای مربوط به مدیریت و بازاریابی و حضور در بازارهای جهانی را نیز می تواند به همراه داشته باشد که ممکن است مزیت آن برای کشور پذیرای سرمایه گذاری مهمتر از ورود سرمایه صرف باشد.(‏۲)
‏این نوع روش سرمایه گذاری، روش غیرقرضی تأمین منابع مالی نیز نامیده می شود که به نسبت روش قرضی (یوزانس، فاینانس و...)، بسیار مقرون به صرفه تر است. در روش غیرقرضی بسیاری از ریسک ها توسط خود سرمایه گذار پوشیده می شود، خودشان باید تأمین مالی کنند و سرمایه گذار ریسک انجام درست و صحیح پروژه را تا پایان می پذیرد. ضمن اینکه این روش بار تعهدات مالی دولت را افزایش نمی دهد و دانش فنی، دسترسی به بازارهای خارجی، استفاده از تکنولوژی روز دنیا، بهبود در مدیریت و افزایش بهره وری نیروی کار را نیز به همراه دارد.
‏این نوع سرمایه گذاری به سه روش مشارکت مدنی، بیع متقابل و Bot‏ (ساخت، راه اندازی و انتقال) صورت می گیرد.

 

جذب سرمایه خارجی در ایران 12ص ورد

جذب سرمایه خارجی در ایران 12ص ورد

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..doc) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 8 صفحه

 قسمتی از متن word (..doc) : 
 

‏1
‏ ‏ ?‏جذب سرمایه خارجی در ایران
‏جلب سرمایه و سرمایه گذاری راهی برای تسریع حرکت اقتصاد بسوی توسعه و ایجاد اشتغال است و می تواند به عنوان اهرمی برای شتاب توسعه و رشد اقتصادی بکار گرفته شود.
‏علاوه بر این سرمایه گذاری خارجی می تواند به اصلاح نظام مدیریتی و تبادل تجربیات اقتصادی و بکارگیری فن آوری های نوین منجر بشود. در ایران برای دستیابی به سهمی از حجم بزرگ نقل و انتقال سرمایه در جهان تاکنون تلاش های بسیاری شده و موانع بسیاری پشت سر گذاشته شده است اما هنوز سهم ایران از جذب سرمایه های جهانی اندک است. مقاله سرمایه گذاری خارجی در ایران بررسی اجمالی از روند سرمایه گذاری در ایران در چند دهه گذشته است.
‏سرمایه را اقتصاد دانان به جیوه تشبیه می کنند که لغزان است و با کوچک ترین تکانی جابه جا می شود یا آن را پرنده ای می پندارند که با کوچک ترین صدای پایی می پرد و زودتر از آدمی از معرکه می گریزد. این «پرنده گریز پا» امروزه سهم مهمی در اقتصاد کشورهای جهان دارد، به اقصی نقاط دنیا مهاجرت می کند وگاه گفته می شود که سرمایه«وطن» نمی شناسد.
‏سرمایه در معنای وسیع کلمه، کالای اقتصادی است که بالقوه یا بالفعل مولد کالای اقتصادی دیگر باشد و انواع آن عبارت است از پول نقد، کارخانه، ماشین آلات و قطعات آنها، ابزار، حق اختراع، خدمات تخصصی و امثال آنها. این موارد را می توان به سرمایه خارجی نیز تسری داد. قانون جلب و حمایت از سرمایه گذاری خارجی انواع سرمایه خارجی را چنین شمرده است:(‏۱)
‏الف) ارزی که از مجرای بانک های مجاز به ایران وارد شده است.
‏ب) ماشین آلات و لوازم و ابزار کار، قطعات یدکی ماشین و مواد اولیه.
‏ج) وسایل حمل و نقل زمینی، دریایی و هوایی مربوط به بهره برداری از کاری که برای آن سرمایه وارد شده
‏د) حق اختراع مشروط بر اینکه مربوط و توأم با عمل تولیدی باشد که به آن منظور تقاضای ورود سرمایه خارجی شده است.
‏هـ) حقوق ارزی متخصصان.
‏و) تمام و یا قسمتی از سود ویژه حاصله در ایران که به سرمایه اصلی اضافه شده و...
‏3
‏ ‏ ?‏جذب سرمایه خارجی در ایران
‏سرمایه گذاری خارجی به تحصیل دارایی شرکت ها، مؤسسات و افراد کشورهای خارجی تعبیر می شود. این سرمایه گذاری به دو صورت قابل تحصیل است: سرمایه گذاری مستقیم که کشور یا سرمایه گذار خارجی مستقیماً و یا با مشارکت سرمایه گذاران داخلی مبادرت به سرمایه گذاری می کند و سرمایه گذاری غیرمستقیم که معمولاً از طریق خرید سهام و اوراق قرضه در بورس توسط سرمایه گذاران خارجی صورت می گیرد. سرمایه گذاری مستقیم را می توان به کمک این ضابطه که برای کسب منافع پایدار از قدرت لازم در مدیریت بنگاه صورت می گیرد از سرمایه گذاری غیرمستقیم بازشناخت. اما خصوصیت بارز این نوع سرمایه گذاری آن است که صرفاً یک سرمایه گذاری نیست بلکه انتقال تکنولوژی، تجربیات و مهارتهای مربوط به مدیریت و بازاریابی و حضور در بازارهای جهانی را نیز می تواند به همراه داشته باشد که ممکن است مزیت آن برای کشور پذیرای سرمایه گذاری مهمتر از ورود سرمایه صرف باشد.(‏۲)
‏این نوع روش سرمایه گذاری، روش غیرقرضی تأمین منابع مالی نیز نامیده می شود که به نسبت روش قرضی (یوزانس، فاینانس و...)، بسیار مقرون به صرفه تر است. در روش غیرقرضی بسیاری از ریسک ها توسط خود سرمایه گذار پوشیده می شود، خودشان باید تأمین مالی کنند و سرمایه گذار ریسک انجام درست و صحیح پروژه را تا پایان می پذیرد. ضمن اینکه این روش بار تعهدات مالی دولت را افزایش نمی دهد و دانش فنی، دسترسی به بازارهای خارجی، استفاده از تکنولوژی روز دنیا، بهبود در مدیریت و افزایش بهره وری نیروی کار را نیز به همراه دارد.
‏این نوع سرمایه گذاری به سه روش مشارکت مدنی، بیع متقابل و Bot‏ (ساخت، راه اندازی و انتقال) صورت می گیرد.
‏تاریخچه سرمایه گذاری خارجی
‏از اواخر سده نوزدهم میلادی سرمایه گذاری خارجی نقش مهمی در اقتصاد جهانی ایفا کرده است. در آن زمان بریتانیا مهم ترین ملت اعتبار دهنده جهان به شمار می رفت. در سال ‏۱۹۱۴‏ نیمی از سرمایه بین المللی به آن کشور تعلق داشت.(‏۳) ‏مسیر حرکت سرمایه های خصوصی خارجی در دو مقطع قبل از جنگ جهانی اول از کشورهای اروپایی به سوی کشورهای تازه صنعتی شده آن زمان یعنی آمریکا، کانادا، آرژانتین و استرالیا بود. درواقع یکی از عوامل مهم توسعه اقتصادی این کشورها، جریان سرمایه خصوصی از اروپا بود. جنگ جهانی اول موجب رکود سرمایه گذاری مستقیم خارجی شد اما بعد از دو جنگ جهانی شاهد افزایش سرمایه گذاری مستقیم خارجی هستیم. این نوع سرمایه گذاری در دهه

 

مقاله ارزیابی ریسک سرمایه 13ص (ورد)

مقاله ارزیابی ریسک سرمایه 13ص (ورد)

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..doc) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 13 صفحه

 قسمتی از متن word (..doc) : 
 

‏1
‏ارز‏ی‏اب‏ی‏ ر‏ی‏سک‏ سرما‏ی‏ه‏‌‏گذار‏ی‏ در اوراق بهادار
‏روش‌ها‏یی‏ وجود دارد که م‏ی‏‌‏توان‏ با کمک آنها و انتخاب ترک‏ی‏ب‏ مناسب سرما‏ی‏ه‏‌‏گذار‏ی‏ احتمال عدم تحقق بازده مورد انتظار را کاهش داد. از جمله ا‏ی‏ن‏ تکن‏ی‏ک‏‌‏ها‏ی‏ جد‏ی‏د‏ و کم‏ی‏ که در ارز‏ی‏اب‏ی‏ ر‏ی‏سک‏ غ‏ی‏رس‏ی‏ستمات‏ی‏ک‏ موثر است، تکن‏ی‏ک‏ د‏ی‏رشن‏ duration‏ و تحدب convexity‏ در ارز‏ی‏اب‏ی‏ ر‏ی‏سک‏ اورا‏ق‏ بهادار است.
‏ری‏سک‏ سرما‏ی‏ه‏‌‏گذار‏ی‏ عبارت است از احتمال انحراف (عدم تحقق) بازده‏ی‏ واقع‏ی‏ با بازده‏ی‏ مورد انتظار و ارتباط‏ی‏ مستق‏ی‏م‏ و مثبت که ب‏ی‏ن‏ ر‏ی‏سک‏ و م‏ی‏زان‏ بازده‏ی‏ در هر سرما‏ی‏ه‏‌‏گذار‏ی‏ وجود دارد.
‏افراد‏ ر‏ی‏سک‏‌‏پذ‏ی‏ر‏ همواره خواهان بازده‏ی‏ بالاتر از بازده بازار بدون ر‏ی‏سک‏ (سپرده‌گذار‏ی‏ در بانک‌ها) و حت‏ی‏ بازده‏ی‏ بالاتر از متوسط بازار هستند. بنابرا‏ی‏ن‏ تجز‏ی‏ه‏ و تحل‏ی‏ل‏ ر‏ی‏سک‏ برا‏ی‏شان‏ بس‏ی‏ار‏ با اهم‏ی‏ت‏ است.
‏ر‏ی‏سک‏ سرما‏ی‏ه‏‌‏گذار‏ی‏ به دو دسته تقس‏ی‏م‏ م‏ی‏‌‏شود‏.
‏الف‏) دسته اول ر‏ی‏سک‏‌‏ها‏یی‏ هستند که در صورت وقوع کل بازار را تحت‌تاث‏ی‏ر‏ خود قرار م‏ی‏‌‏دهند‏ مانند تغ‏یی‏ر‏ و تحولات س‏ی‏اس‏ی‏. ا‏ی‏ن‏ خطرات غ‏ی‏رقابل‏ کنترل را ر‏ی‏سک‏‌‏ها‏ی‏ اجتناب‌ناپذ‏ی‏ر‏ ‏ی‏ا‏ س‏ی‏ستمات‏ی‏ک‏ گو‏ی‏ند‏.
‏ب‏) دسته دوم ر‏ی‏سک‏‌‏ها‏یی‏ هستند که در اخت‏ی‏ار‏ سرما‏ی‏ه‏‌‏گذار‏ بوده و م‏ی‏‌‏توان‏ با مطالعه و بررس‏ی‏ شرا‏ی‏ط‏ و اتخاذ تصم‏ی‏م‏ بهتر م‏ی‏زان‏ آن را کاهش داد.
‏ا‏ی‏ن‏ دسته از ر‏ی‏سک‏‌‏ها‏ را ر‏ی‏سک‏ اجتناب‌پذ‏ی‏ر‏ ‏ی‏ا‏ غ‏ی‏رس‏ی‏ستمات‏ی‏ک‏ گو‏ی‏ند‏. روش‌ها‏یی‏ وجود دارد که م‏ی‏‌‏توان‏ با کمک آنها و انتخاب ترک‏ی‏ب‏ مناسب سرما‏ی‏ه‏‌‏گذار‏ی‏ احتمال عدم تحقق بازده مورد انتظار را کاهش داد. از جمله ا
‏2
‏ی‏ن‏ تکن‏ی‏ک‏‌‏ها‏ی‏ جد‏ی‏د‏ و کم‏ی‏ که در ارز‏ی‏اب‏ی‏ ر‏ی‏سک‏ غ‏ی‏رس‏ی‏ستمات‏ی‏ک‏ موثر ‏است،‏ تکن‏ی‏ک‏ د‏ی‏رشن‏ duration‏ و تحدب convexity‏ در ارز‏ی‏اب‏ی‏ ر‏ی‏سک‏ اوراق بهادار است.
‏د‏ی‏رشن‏ عبارت است از م‏ی‏انگ‏ی‏ن‏ موزون جر‏ی‏انات‏ نقد‏ی‏ ‏ی‏ک‏ ورقه بهادار که به دوبخش عمده تقس‏ی‏م‏ م‏ی‏‌‏شود‏.
Macaulay duratio (1‏
Modified duration (2‏
‏د‏ی‏رشن‏ مکال‏ی‏،‏ م‏ی‏انگ‏ی‏ن‏ ساده جر‏ی‏انات‏ نقد‏ی‏ ‏ی‏ک‏ ورقه بهادار در ط‏ی‏ عمر آن است. د‏ی‏رشن‏ تغ‏یی‏رات‏ نشان دهنده درصد تغ‏یی‏ر‏ در ق‏ی‏مت‏ ‏ی‏ک‏ ورقه بهادار در ازا‏ی‏ تغ‏یی‏رات‏ نرخ بهره است. هرچه د‏ی‏رشن‏ تغ‏یی‏رات‏ که نشان دهنده ش‏ی‏ب‏ منحن‏ی‏ ق‏ی‏مت‏ بازده ‏ی‏ک‏ ورقه بهادار است کمتر باشد، ر‏ی‏سک‏ آن ورق‏ه‏ بهادار کمتر است.
‏اما‏ د‏ی‏رشن‏ به تنها‏یی‏ برا‏ی‏ تع‏یی‏ن‏ تغ‏یی‏رات‏ ‏ی‏ک‏ ورقه بهادار کاف‏ی‏ ن‏ی‏ست‏.
‏بهتر‏ است از تحدب ن‏ی‏ز‏ استفاده شود. تحدب ‏ی‏ک‏ مع‏ی‏ار‏ غ‏ی‏رخط‏ی‏ تغ‏یی‏ر‏ ق‏ی‏مت‏ اوراق بهادار در برابر تغ‏یی‏رات‏ نرخ بهره است.
‏تحدب‏ تع‏یی‏ن‏ م‏ی‏‌‏کند‏ که بازده ‏ی‏ک‏ ورقه بهادار در پاسخ به تغ‏یی‏رات‏ ق‏ی‏مت‏ چه م‏ی‏زان‏ تغ‏یی‏ر‏ خواهد کرد. د‏ی‏رشن،‏ مشتق مرتبه اول تابع ق‏ی‏مت‏ اوراق بهادار نسبت به نرخ بهره و تحدب، مشتق مرتبه دوم تابع ق‏ی‏مت‏ است.

 

مقاله بازار سرمایه در ایران 19 ص (ورد)

مقاله بازار سرمایه در ایران 19 ص (ورد)

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..doc) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 19 صفحه

 قسمتی از متن word (..doc) : 
 

2
‏بازار سرمایه در ایران
‏تعریف سرمایه
‏سرمایه ‏از مهم ترین عوامل ‏تجارت ‏بوده و بزرگ ترین وسیله جلب ‏منفعت ‏است. هر ‏شرکت ‏باید دارای سرمایه باشد، تا بتواند نتیجه ای از عملیات خود که تجارت است برده و ‏منتفع شود. اهمیت شرکت های تجارتی را از سرمایه آنها می توان درک کرد.
‏برای ‏سرمایه حداکثری تعیین نشده و شرکاء به هر مقدار بتوانند ممکن است سرمایه را افزایش ‏دهند. در بعضی از ممالک ‏اروپا ‏حداقلی جهت سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی ‏معلوم شده، و در کشور ما هم به موجب ماده 5 اصلاحی اسفند 1347 مقرر ‏گردیده در موقع تأسیس، سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی عام ‏از پنج میلیون ریال و سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی خاص‏، از یک میلیون ریال نباید کمتر باشد مسلم است هیچ موقع سرمایه ‏شرکت های سهامی عام یا خاص از این مبالغ نباید کمتر باشد و اگر کمتر شد به شرحی که ‏گذشت در صورتی که شرکاء تا یک سال جبران ننمایند یا شرکت را به نوع دیگر تبدیل ‏نکنند حکم به انحلال شرکت داده خواهد شد. ‏سرمایه ‏شرکت ‏سهامی ‏عبارتست از جمع قیمت اسمی ‏سهام ‏آن شرکت. بنابراین ‏سرمایه به سهام متساوی قسمت شده و هر یک از شرکاء یک یا چند سهم آن را خواهند داشت.
‏پرداخت سرمایه
‏قانون ‏اجازه داده است که در موقع تشکیل ‏شرکت ‏های سهامی ‏دارندگان ‏سهام ‏اقلاً سی و پنج ‏درصد از مورد تعهد خود را پرداخت و بقیه را فقط تعهد نمایند. البته مدت تعهد باقی ‏مانده از پنج سال تجاوز نخواهد کرد. ‏ولی هرگاه آورده های شرکاء غیر نقدی باشد
2
‏بازار سرمایه در ایران
‏تعریف سرمایه
‏سرمایه ‏از مهم ترین عوامل ‏تجارت ‏بوده و بزرگ ترین وسیله جلب ‏منفعت ‏است. هر ‏شرکت ‏باید دارای سرمایه باشد، تا بتواند نتیجه ای از عملیات خود که تجارت است برده و ‏منتفع شود. اهمیت شرکت های تجارتی را از سرمایه آنها می توان درک کرد.
‏برای ‏سرمایه حداکثری تعیین نشده و شرکاء به هر مقدار بتوانند ممکن است سرمایه را افزایش ‏دهند. در بعضی از ممالک ‏اروپا ‏حداقلی جهت سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی ‏معلوم شده، و در کشور ما هم به موجب ماده 5 اصلاحی اسفند 1347 مقرر ‏گردیده در موقع تأسیس، سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی عام ‏از پنج میلیون ریال و سرمایه ‏شرکت ‏های سهامی خاص‏، از یک میلیون ریال نباید کمتر باشد مسلم است هیچ موقع سرمایه ‏شرکت های سهامی عام یا خاص از این مبالغ نباید کمتر باشد و اگر کمتر شد به شرحی که ‏گذشت در صورتی که شرکاء تا یک سال جبران ننمایند یا شرکت را به نوع دیگر تبدیل ‏نکنند حکم به انحلال شرکت داده خواهد شد. ‏سرمایه ‏شرکت ‏سهامی ‏عبارتست از جمع قیمت اسمی ‏سهام ‏آن شرکت. بنابراین ‏سرمایه به سهام متساوی قسمت شده و هر یک از شرکاء یک یا چند سهم آن را خواهند داشت.
‏پرداخت سرمایه
‏قانون ‏اجازه داده است که در موقع تشکیل ‏شرکت ‏های سهامی ‏دارندگان ‏سهام ‏اقلاً سی و پنج ‏درصد از مورد تعهد خود را پرداخت و بقیه را فقط تعهد نمایند. البته مدت تعهد باقی ‏مانده از پنج سال تجاوز نخواهد کرد. ‏ولی هرگاه آورده های شرکاء غیر نقدی باشد